煤机行业在2014年有望出现恢复性增长

    行业周期处于触底回升阶段：煤炭机械的需求主要源自煤炭行业固定资产投资。受煤炭进口量增加的冲击和需求增速下滑的影响，2012年下半年起，煤炭固定资产投资同比增速开始快速下滑。进入2013年下半年，随着煤炭价格触底回升，煤炭行业固投也开始出现回暖。随着海外经济复苏拉动国际煤价上行，进口煤的价格优势不断缩小，煤炭行业周期有望进入触底回升阶段。

    产品升级和综采化率提升推动煤机需求：煤矿开采机械化符合安全、高效的产业升级需要，机械化的大趋势将有力推动对煤机的需求。我国目前的煤炭综采化率仅有60%左右，还有许多煤矿采用落后的普采甚至炮采。而加拿大、澳大利亚等主要产煤大国的综采率接近100%。加之我国的煤层地质条件复杂，开采难度大，对机械开采的需求更加迫切。煤炭“十二五”规划提出“十二五”末煤机化率达到75%的目标。对比目前仅60%左右的煤机化率，“十二五”期间有望成为煤机化率最高速发展的五年。

    煤价下跌打击趋于结束，更新换代需求却在不断上升：国内的煤机行业正在经历着从进口设备到低端仿制，再到技术升级突破瓶颈，最终完成进口替代的过程。随着行业整合，煤矿企业规模的扩大，大型煤矿对于煤炭机械的需求向着成套化、高端化方向发展，将推动综采机械和掘进设备长期需求的提升。煤价下跌对煤机行业固定资产投资的负面影响已经基本体现，而近几年煤机的更新换代需求将会迅速上升，推动行业空间的增长。